市场情绪分化黑色系领涨、农产品承压

一、今日行情总览：多空博弈加剧

今日（日期）期货市场呈现显著分化格局，黑色系商品强势领涨，铁矿石、螺纹钢主力合约分别收涨4.2%和3.8%，创下近三个月新高；而农产品板块普遍承压，豆粕、菜粕主力合约跌幅超2%，玉米期货跌破关键支撑位。贵金属板块中，沪金主力合约微涨0.3%，沪银则受工业属性拖累下跌1.1%。

能源化工板块涨跌互现，原油期货受地缘政治影响上涨2.4%，PTA却因库存压力下跌1.6%。

数据显示，全市场成交额较昨日增长12%，其中黑色系贡献超40%交易量，资金博弈特征明显。持仓量方面，螺纹钢合约增仓8万手，显示多头资金持续涌入；而豆粕合约减仓5万手，暗示空头占据主导地位。

二、黑色系暴涨逻辑拆解

1.政策预期驱动今日上午发改委释放“加快重大项目开工”信号，直接点燃市场对基建用钢需求的预期。螺纹钢主力合约在消息公布后30分钟内拉升80点，突破3800元/吨关键阻力位。根据钢联数据，全国建材成交量环比增长18%，终端补库需求初现端倪。

澳洲主要港口突发罢工导致发运量下降国内钢厂高炉开工率回升至82.3%美元指数走弱刺激大宗商品普涨焦炭第三轮提涨全面落地，到厂价累计上涨300元/吨，成本端压力持续传导至成材价格。

3.技术面突破信号从日线图观察，螺纹钢主力合约已形成“W底”结构，MACD指标金叉后红柱持续放大，RSI指标维持在60以上强势区域。多家机构将目标价位上调至4000元/吨，但需警惕3800-3850元/吨区间的前期套牢盘压力。

三、农产品板块为何逆势下跌？

1.南美供应冲击巴西大豆收割进度达85%，产量预估上调至1.55亿吨，导致CBOT大豆连续三日下跌。国内豆粕库存回升至75万吨，油厂开机率提升加剧现货抛压。

2.养殖端需求疲软据农业农村部监测，2月能繁母猪存栏量环比下降0.5%，生猪养殖利润持续亏损，饲料企业采购意愿低迷。玉米期货受进口替代冲击，南北港口价差倒挂现象加剧。

3.天气炒作退潮阿根廷干旱题材被市场充分消化，天气预报显示主要农业区将迎来降雨，美豆11合约从1250美分高位回落至1180美分，拖累国内相关品种走势。

贵金属震荡蓄势能源化工冰火两重天

一、贵金属：等待美联储决议指引

沪金主力合约在450元/克附近窄幅震荡，市场聚焦即将公布的美联储利率决议。CME利率观察工具显示，3月加息25个基点的概率升至88%，但市场更关注后续政策路径表述。

关键影响因素：

美国2月CPI同比上涨6.0%，核心CPI回落至5.5%全球最大黄金ETF持仓量增加4.8吨至917吨美元指数在103.5-105区间反复震荡

技术面上，沪金日线级别形成三角形整理形态，突破方向需等待宏观面催化剂。建议投资者在445-455元/克区间高抛低吸，止损设置2元/克。

二、能源化工：地缘政治VS需求现实

1.原油期货强势反弹SC原油主力合约收涨2.4%至560元/桶，主要受以下因素驱动：

俄罗斯宣布3月减产50万桶/日美国战略原油储备回购计划启动伊拉克至土耳其输油管道仍未恢复

但需警惕EIA库存数据利空：上周美国商业原油库存增加450万桶，精炼油库存增幅超预期。技术面关注565元/桶压力位，下方支撑在540元/桶。

2.化工品走势分化

PTA：加工费压缩至300元/吨低位，但聚酯开工率仅回升至78%，社会库存突破360万吨历史高位。建议反弹至5800元/吨上方布局空单。甲醇：西北产区春检计划陆续公布，涉及产能超500万吨/年，港口库存降至65万吨。MA305合约突破2650元/吨压力位后，有望测试2750元/吨前高。

三、明日交易策略建议

1.趋势追踪策略

2.套利机会

多焦炭空铁矿（做空钢企利润）多SC原油空PTA（产业链利润再平衡）

3.风险预警

3月15日国家统计局将公布1-2月经济数据伦敦金属交易所镍库存单日激增20%美国硅谷银行事件后续发酵可能引发流动性冲击